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最近一段时间，A股市场出现调整，前期表现亮眼的红利板块也随之按下“暂停键”。不过，在不少机构看来，A股阶段性盘整后，红利策略仍有望成为后市投资的较优解。从中长期角度看，高股息红利板块或依然是资金配置的重要方向，低拥挤度的红利品种值得关注。与此同时，红利板块的短期调整，反而为红利主题基金提供了新的“上车机会”。

回顾过往，红利策略在盈利周期上行、流动性周期下行、风险偏好下行阶段表现更好，而当前市场正处于这样的环境。今年以来，市场主流指数涨跌不一，而红利指数则脱颖而出。Wind数据显示，截至6月13日，即便经历多日调整，中证红利指数年内依然上涨11.25%，大幅跑赢同期上证综指1.81%和沪深300指数2.77%的涨幅。拉长时间来看，自基日(2004.12.31)以来，中证红利指数累计涨幅高达452.89%，年化收益率也达到9.47%，整体表现在一众市场主流宽基指数中遥遥领先。

红利板块的表现也带动了红利主题基金的不俗业绩。颇受机构投资者亲睐，机构占比高达91.5%(2023年年报显示)的中欧红利优享A短期、中期和长期业绩均表现不俗。

针对红利板块未来投资机会，兴业证券指出，中长期高胜率投资下，建议重视红利板块的“新底仓资产”属性。高分红+稳健经营是红利资产追求确定性最主要的来源。平安证券也表示，综合来看，A股市场在经历短期震荡蓄势后，中期结构性机会在增加，围绕基本面信号及政策方向布局。中期来看，追求稳健的红利策略仍有望成为优选。

从交易的角度来看，目前红利风格的交易热度整体保持良性水平，尚未出现拥挤情况。Wind数据显示，从中证红利成交额对比万得全A成交额来看，5月底的均值约为4.7%，距离短线交易拥挤信号10%仍有距离。此外，通过动态估算公募基金持有红利股票的比例，公募基金在红利板块的投资比例保持在相对较低的状态。政策方面，包括新“国九条”等在内的资本市场政策，也将助推红利资产的上涨。种种迹象均表明，红利主题基金依然具备较高的配置价值，对于投资者而言，不妨考虑借道中欧红利优享A这样的红利策略优质产品把握未来投资机会。

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金可投资于港股通标的股票。除了需要承担与内地证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

■ 注：数据来源基金定期报告，截至2024/03/31。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。中欧红利优享灵活配置混合A的成立以来涨跌幅74.10%, 同期业绩比较基准-1.88%。2019-2023年基金涨跌幅和同期基准表现为43.27%/17.48%,25.77%/7.24%,27.63%/7.58%,-10.2%/-12%,-2.92%/-6.84%。历任基金经理:蓝小康20180420-管理至今,曹名长20180419-20210210,卢博森20180419-20200529。本产品于2020/10 修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。